Buenos días esperemos a que nuestros
participantes vayan ingresando a este
espacio virtual
y segundos
está muy buenos días les saluda a
marcela mendoza el nombre de la cámara
de comercio- barranquilla reciban todos
una cordial bienvenida a este espacio
virtual que hemos propiciado pensando en
el bienestar de nuestros empresarios y
conscientes de la importancia de recoger
las medidas que se requieren para cuidar
de ustedes que son nuestra razón de ser
desde la cámara de comercio de
barranquilla
queremos acompañarles en la reactivación
de estos negocios a través de nuestro
plan activa con soluciones financieras
de conocimiento e información que han
sido desarrolladas pensando en las
necesidades específicas de nuestros
empresarios queremos recordarles a
nuestros empresarios que el gobierno
nacional aprobó a solicitud de las
cámaras de comercio la ampliación del
plazo para renovar su matrícula hasta el
31 y pensando en el bienestar de
nuestros estados hemos dispuesto canales
digitales para que puedan acceder a
todos los servicios y soluciones
empresariales sin salir de casa
ingresando a nuestra página web
en un rato de colocó en el chat nuestro
número de la asistente virtual para que
puedan escribir
antes de iniciar nuestra jornada de hoy
queremos que esté para que la cámara de
comercio de barranquilla continuará
poniendo a su disposición charlas de
conocimiento y demás soluciones al
alcance de todos para que sigamos siendo
su aliado en la evolución de sus
negocios los invitamos a consultar
nuestra página web donde encontrarán la
programación de las próximas charlas
virtuales vamos a estar realizando
durante esta semana muchas charlas
importantes para todos nuestros
empresarios
esta mañana estaremos hablando sobre la
toma de decisiones a través de los
estados financieros que tú tienes y
hemos invitado al señor oscar quintero
quien es contador público de la
universidad autónoma del país al
finalizar la conferencia estaremos
enviando encuestas que nos permitirá
conocer cómo ha sido su experiencia
hablamos muchas respuestas porque con
ella seguiremos construyendo soluciones
para nuestros empresarios si tiene
preguntas e inquietudes despedirlo por
favor escriba
o en el buzón de preguntas y respuestas
al final de la presentación del señor
otra estaremos dando un espacio para dar
solución a todas estas preguntas que se
generen del activo
nuevamente muchísimas gracias a todos
bienvenidos bienvenido señor oscar a de
la migración sí bueno mi información es
especialista en finanzas con una
maestría en finanzas también en el
autónoma
pues decido por muchos años docente y
consultor financiero de diferentes
empresas bueno en esta ocasión
siento digamos un gran orgullo por estar
aquí invitado a transmitir este este
conocimiento
para diagnosticar su empresa básicamente
lo que queremos en este este en este
horario en esta obra que vamos a tener
es
indagar sobre dos conceptos básicos para
medir e interpretar adecuadamente los
resultados de cualquier negocio si este
es el objetivo que vamos a tener en esta
hora como medida interpretar
adecuadamente mi negocio esto lo estoy
haciendo bien lo estoy haciendo mal como
como interpreto y como unido e
interpreto es el resultado
sin más vamos a ver los temas
la introducción pues vamos a vamos a ver
de dónde se hace esta necesidad de tomar
de medir y de interpretar los resultados
verdad que para qué cuál es el objetivo
de la medición y la interpretación
y vamos a ver dos indicadores claves
para nuestros negocios que son el ebitda
que es un término en inglés pero lo
podemos traducir para nosotros como la
utilidad operativa de caja que es los
resultados de nuestra de nuestra empresa
de nuestro negocio cuáles cuáles son
esos resultados que yo tengo
para poder medir los
tomar decisiones basado en esa medición
y el ateneo o el capital de trabajo neto
operativo que básicamente en la mayoría
de nuestros negocios
son los activos que invertimos en la
operación de nuestro de la creación de
nuestro producto de nuestro servicio o
en la prestación en la prestación de
de la operación
qué es lo que está involucrado en la en
la prestación de sus servicios ok
bueno como introducción vamos a ver
primero que el concepto de valor
agregado y aquí vamos a hacer vamos a
iniciar haciendo un pequeño ejercicio
mental porque entiendo de que la mayoría
de los presentes son a la vez socios y
administradores de su negocio o sea como
dueño de un pequeño negocio o de una
pequeña empresa tenemos que tener claro
que tenemos dos roles fundamentales que
una es como socio como propietario y la
otra es como administrador entonces
debemos de tener claro que cumplimos dos
roles dentro de nuestra de nuestro
negocio de nuestra empresa
y desde aquí tenemos que hacer una clara
diferencia en nuestro imaginario nuestro
ejercicio mental
d
saber que cuáles son los objetivos que
tengo como socio y cuáles son los
objetivos que se tienen como
administrador verdad porque cuáles son o
son los objetivos del administrador
hombre aumentar el valor de la empresa
en mayor proporción de lo que se ha
invertido para ello y quién invirtió
quien invirtió en esa empresa a los
socios pero teniendo en cuenta el
contexto la mayoría de nosotros podemos
encontrarnos en la situación de que
somos socios y somos administradores al
mismo tiempo pero debemos separar para
que para poder medir la gestión como
administrador y para poder evaluar si
estamos si estamos creando valor
si la empresa o el negocio está creando
valor para esos socios si el punto el
punto principal en esta presentación
está diapositiva es que separemos nos
separemos en dos roles digamos
y como administrador como administrador
en el rol de administrador tengamos un
objetivo gobernante que es incrementar
el valor para los socios
vamos a ver un pequeño ejemplo de qué
significa incrementar el valor para los
socios por ejemplo tenemos en nuestro
negocio una inversión en activos de 200
pero para poder invertir eso es en esos
activos se tuvo que adquirir una deuda
que se paga al 20 por ciento anual
verdad
ya con eso tenemos el primer concepto
clave de que toda inversión en activos o
en un negocio en una empresa tiene un
costo de capital verdad
aunque el dinero lo hayamos puesto
nosotros mismos
es el dinero quien lo pone el rol de
socio verdad el socio que coloca el
dinero por lo tanto ese socio tiene un
costo de capital o sea porque ese socio
espera una rentabilidad mínima de ese de
saint de esa inversión que está haciendo
de ese capital que está colocando para
para el negocio entonces aquí debemos
tener claro de qué
que toda inversión tiene un costo
y teniendo en cuenta que tenemos dos
roles ese costo inicial
es exigido por el socio por el rol del
socio verdad por lo tanto si nuestra
inversión en nuestro negocio tiene un
costo debemos esperar una utilidad
operativa mínima para poder cubrir ese
costo imagínense que ustedes montan su
negocio con un crédito ustedes por lo
menos tienen que generar una caja uno un
dinero que alcance para cubrir ese ss
que la cuota de ese crédito
verdad entonces a sí mismo
se evalúa
la capacidad de generación de
rentabilidad o de caja de una empresa
y así mismo ustedes van a estar en la
capacidad de evaluar si ustedes si la
gestión de ese negocio o ese negocio
está siendo capaz de generar la utilidad
operativa mínima para cubrir el costo
del capital que tienen invertido en ese
negocio sí
seguimos
entonces si aquí en el ejemplo vemos que
tenemos una inversión de 200 y nuestro
costo es del 20 por ciento anual
al año vamos a necesitar una utilidad
operativa mínima de 40 para que para
para por lo menos cubrir el costo de la
inversión en los activos
pero si al final del año tenemos una
utilidad operativa de 48 vemos que
tenemos una mayor utilidad al costo de
los activos por lo tanto tendríamos un
valor agregado pero como medimos ese
valor agregado en nuestras empresas o en
nuestro negocio a sea pero tenga
tengamos presente el primer concepto que
es el del valor agregado porque porque
nuestro objetivo gobernante como
administradores es agregar valor a los
socios o accionistas
sí
entonces aquí tenemos un pequeño
otro concepto que debemos realizar antes
de entrar en los indicadores que nos van
a permitir medir estos estos dos
objetivos
va a ser el la prima de negocio lo que
conocemos comúnmente como prima de
negocio verdad su negocio
el deber ser es que su negocio valga más
que los activos invertidos en el por
ejemplo
si ustedes tienen un negocio invirtieron
200 como en el ejemplo pasado
pero
genera una una caja igual a 200
sería digamos que los activos valen lo
mismo que lo que la capacidad de
generación de caja del negocio
por lo tanto no habría una prima de
negocio pero si ustedes tienen invertido
en este caso que tenemos un ejemplo de
un apartamento por ejemplo yo yo
invierto un apartamento de 100 verdad
invierto en una remodelación de 10
por eso por eso por esa inversión en la
remodelación el avalúo del apartamento
son 115 o sea que yo puedo obtener caja
o puedo tener efectivo o venderlo por
115
por lo tanto yo creé una prima de
negocio de 5 porque porque invertir 10
pero puedo adquirir un
un 55 más o sea que pueda adquirir 15
adicional a lo que valía inicialmente en
nuestro apartamento entonces de esta
forma tenemos qué
el valor agregado también lo podemos ver
y desde esta perspectiva del aumento del
valor de nuestros negocios y eso se
determina o se llama lo conocemos como
prima del negocio verdad todos hemos
visto al hacer algún negocio de que de
qué
por ejemplo si un almacén de ropa
valoramos el inventario valoramos los
muebles los equipos y al final si lo el
vendedor nos dice bueno eso es lo que
vale el inventario y los activos pero yo
te por estar en un punto un punto
un comercial bastante valioso pues pide
un dinero adicional como prima de
negocio
y se debe a que el negocio no vale por
los activos que tienen sino por la
capacidad de generación de efectivo en
este caso el en este caso del
apartamento el apartamento por haber
invertido una remodelación de 10 el
apartamento se evaluó por 115 o sea que
se obtuvo un mayor valor por ese por esa
remodelación
ese sería el segundo concepto
para poder llegar a lo que es la
gerencia del valor que es lo que vamos a
estudiar hoy como como cómo gestionar el
valor de nuestros negocios que crezca el
valor de nuestro negocio porque eso es
lo que queremos como socios y la
administración tiene como objetivo debe
tener como objetivo
crear valor para los dos aunque nos
repito porque es importante que tengamos
una
ampliemos nuestro paradigma o nuestra
forma de ver o relacionarnos con
nuestros negocios y podamos
relacionarnos de dos formas con dos
roles uno en el rol de socios y somos
los propietarios y otros como el rol de
administradores si trabajamos
administrando el negocio si somos dueños
y administradores tenemos que tener
separados esos dos errores para poder
medir y medir los resultados como socios
y medir los resultados como
administrador entonces así podemos decir
que la cultura de la gerencia el valor
es el aumento del valor de la empresa
para ese negocio queremos al final el
objetivo máximo el objetivo gobernante
debe ser incrementar el valor de
nuestros negocios
como lo hacemos vamos a mirar dos
conceptos claros
el primero es el ebitda
el ebitda es un término en inglés que se
traduce literalmente como utilidad antes
de intereses impuestos depreciaciones y
amortizaciones qué quiere decir esto en
español no nos preocupemos con los
términos vamos a decirlo los pequeños
negocios los pequeños negocios están más
acostumbrados a trabajar con este
término de vida porque básicamente no
llevan una contabilidad donde registren
la depreciación de los activos la
depreciación el negativo termina siendo
en la contabilidad un gasto que nos
genera salida de caja no genera salida
de caja y eso los pequeños negocios no
lo registran por lo tanto en los en los
pequeños negocios y empresas
es más fácil llegar a este término o
este valor que mide el resultado de la
empresa en términos de caja verdad
porque si nosotros hacemos algún
registro lo hacemos en función de una
contabilidad de caja de un registro de
caja porque no tenemos en cuenta este
tipo de partidas como las depreciaciones
y la amortización
entonces que termina que termina siendo
este este término termina siendo los
resultados que tiene mi negocio en un
período específico verdad los resultados
que obtenemos un período específico
medidos en términos de caja verdad unos
resultados operativos medidos en
términos de caja o sea cuáles son los
resultados de mi negocio yo inventé yo
invierto uno es uno activo y tengo unos
resultados cuáles son esos resultados
ok
ok eso es lo que normalmente conocemos
en la contabilidad como utilidad
operativa
ok utilidad operativa es cuando
incluimos lo que son depreciaciones y
amortizaciones
como lo ven es un concepto que
intuitivamente los micro y pequeños
empresarios
utilizamos porque porque nosotros no
llevamos depreciación y amortizaciones o
sea que medimos los resultados de
nuestro negocio en términos de vida de
caja
por ejemplo
cuánto
vamos vamos sacando cuenta ya sea en
excel en sus computadores o en una
libreta o mentalmente de cuáles son las
ventas de su negocio
en un mes cuáles son las ventas
mensuales
cuáles son los costos y gastos que
ustedes incurren
su operación para generar esa venta
y sencillamente de restarle a esas
ventas sub costos y gastos sin incluir
depreciaciones y amortizaciones o sea lo
que normalmente hacemos arriendos gastos
de personal
de limpieza
servicios públicos vigilancia etcétera
todo eso gasto que nosotros tenemos en
nuestro negocio para poder generar esas
ventas
ahí tenemos un dato importante para
nuestra medición que son que es el evita
o el resultado operativo de caja la
utilidad operativa de cama ok y para qué
nos sirve eso obviamente podemos medir
vamos a obviar está
para qué nos sirve eso lo que nos sirve
es para poder medir si el negocio estás
estás generando la suficiente caja para
cubrir las obligaciones de ese negocio
los compromisos que se generan con ese
negocio después de los compromisos
operativos que ya mencionamos después de
las ventas reducimos los costos y gastos
que ya mencionamos y obtenemos una
utilidad operativa de caja
después de ahí
hay otros compromisos que se van a
cubrir y que se deben cubrir como cuáles
aquí en la diapositiva podemos ver
algunos de ellos pagar impuestos atender
el servicio de la deuda o sea pagar el
intereses y abono a capital de los
préstamos que tengamos si tenemos
préstamo y cubrir la inversión en
capital de trabajo o sea reponer
nuestros inventarios de financiar
nuestras cuentas por cobrar
cuentas por pagar etcétera y también
cubrir inversiones para reposición de
activos y si se nos dañó un enfriador
una vitrina tenemos que cambiarla
tenemos que repararla tenemos que
invertir en un activo fijo verdad y por
último para el rol de accionista debemos
repartir nos utilidad de verdad
ese rol de socio o accionista pues
espera una rentabilidad es lo que
ustedes pueden repartirse
como dividendo o como beneficio después
de cubrir todas las obligaciones del
negocio aquí es muy importante como
pequeños y microempresarios que tengamos
que tengamos la capacidad de primero
como lo mencionan de separar estos dos
roles
de asignarle una remuneración al rol de
administrador o sea como si fuéramos
empleados de nuestro negocio o
colocarnos un valor un sueldo
y a partir de ahí mirar cuánto me ganar
y cuánto se ganaría el rol de accionista
el rol de socio por eso le decía al
principio es importante separar en
nuestra mente si somos administradores y
socios separar en nuestra mente esos dos
roles porque al final tenemos que medir
por un lado cuánto me remuneró como
administrador o como empleado de mi
negocio y cuánto me remuneró por ser
accionista por ser inversionista por ser
un socio verdad
entonces es importante para las
mediciones para poder medir la gestión
que estamos haciendo y decir y saber si
estamos haciendo bien nuestra tarea o no
lo estamos haciendo muy también y
podemos mejorar muchas cosas entonces
en función de la medición y diagnóstico
de nuestro negocio es importante que
separemos esos dos roles y miramos la
gestión de cada uno
ok
bueno antes antes de antes de esto bueno
no los estoy viendo y oyendo pero me
interesaría de que ya mentalmente vayan
vayan haciendo el ejercicio d
sacar este este primer este hacer este
primer ejercicio de sacar este primer
indicador que es el evita que
básicamente la venta menos los costos y
gastos que tenemos en nuestro negocio y
identificar o medir ese ese resultado
a partir de ahí vamos a vamos a hacer el
ejercicio d
identificar cuáles son los impuestos que
tenemos que pagar
el impuesto de renta principalmente si
pagamos impuestos de renta como
comerciante o como como personas
naturales
y también si tenemos créditos cuales son
las cuotas de esos créditos mensuales de
sumar esa esa esas cuotas
y
vamos a ver en el otro concepto cómo
identificar las inversiones en capital
de trabajo
en pocas palabras aquí hasta este
momento no me gustaría que
que pudieran identificar si el resultado
de sus negocios
en pocas palabras si ese vida que genera
su negocio es suficiente para cubrir sus
impuestos para pagar sus deudas y para
invertir en reponer el capital de
trabajo que se usó y para poder invertir
en la reposición de activos
nuevos de la compra o reparación de los
activos y para poder repartir a ese rol
de esos de socios accionistas si ese
vida es suficiente para que se cubran
todos estas todos estos compromisos
y aquí tenemos un primer diagnóstico si
nuestro de vida si nuestro resultado
operacional de caja es suficiente para
cubrir estos estos estos compromisos
nuestra gestión está siendo exitosa
porque porque no tendríamos que
endeudarnos de buscar recursos por otros
por otros medios sino que la misma
operación está siendo capaz de generar
los recursos suficientes para cubrir
todos los compromisos
ok eso es el primer ejercicio que quiero
que lo realice ya sea mental o en su
libreta y vayan
vayamos poniendo en práctica este
concepto si están disculpa creado
recordarle yo les comenté a nuestros
participantes que hemos colocado un
instrumento que pueden descargar en el
chat
los dos a las dos hojas de cálculo donde
pueden ir haciendo sus ejercicios y ok
perfecto si como dice marcela
hay unos hay unos unas hojas de cálculo
donde que les van a poder ayudar en esto
en estas digamos en los en los cargos
las mediciones de estos conceptos
y puedes usarlos en su día a día para
para seguir este aplicar este
conocimiento adquirido hoy en la gestión
y la mejora de los resultados de su
negocio
ok sigamos bueno hasta ahí primera tarea
identificar los resultados operativos de
caja de su negocio
y definir su compromiso
en cuanto a los impuestos
deudas que deudas atención a la deuda se
haga cuanto las cuotas de la deuda que
tengan y si tiene si tiene y pues los
demás compromisos que están en esta
diapositiva digamos
vamos a ver otro otro un concepto para
poder construir un indicador que a
simple vista nos diga si estamos
mejorando o estamos empeorando en
nuestro en nuestra gestión
cuál es ese indicador que vamos a
resultar sencillamente vamos a ir a
dividir ese vida o ese resultado
operacional de caja entre las ventas
verdad si ya yo identifiqué mi vida y
para ello tuve que identificar mis 20
ansa yo debo llevar un registro pues
debemos tener de alguna forma un cálculo
de nuestras ventas mensuales y de
nuestros costos y gastos entonces ya
puedo identificar mi hábitat ese
resultado lo divido entre las ventas y
me da el margen ebitda o el margen del
resultado operativo de caja ese se
convierte un indicador si lo calculamos
mes a mes y le hacemos seguimiento
vamos a ir viendo si si la gestión de
ese mes ha mejorado en cuanto a la
generación de caja
o no o ha mejorado o empeorado por qué
ya ahí eso eso ya lo llamamos un
indicador porque nos facilita con un
solo vistazo sin mes a mes vamos vamos
viendo la evolución al con un sencillo
vistazo podemos advertir y ya podemos
saber qué qué pasó pues empeoramos
mejoramos seguimos igual pues se
interprete como y como lo interpretamos
pues se interpreta que que cuál es
cuál es cuantos centavos por cada peso
de las ventas se convierten en caja
en caja para que para cubrir los
compromisos los otros compromisos que no
son operativos como los que mencionamos
ok entonces es este es un indicador de
eficiencia operacional
el resultado operativo de caja ebitda
sobre las ventas
y nos dicen
cuántos centavos por cada peso de
ingresos se convierten en canas
ok aquí el objetivo es que vaya
aumentando ese evita o sea que cada vez
más se vaya generando una mayor caja por
cada peso de ventas eso lo logramos
siendo más eficientes incrementando
nuestras ventas y bajando nuestro costo
ahí tendríamos que ya entrar en la
revisión de cada uno de los costos que
tenemos costos y gastos que tenemos para
producir esas ventas y cómo lo podemos
mejorar
o si podemos y si podemos hacer más
eficiente el proceso de producción o de
prestación de un servicio etcétera
ok vamos vamos a analizar un poco
entonces el significado del margen
ebitda
porque es una empresa normal una
contabilidad normal pues
por los generales
evaluaban a partir del margen operativo
pero no puede en algún caso no puede
generar confusión y no puede indicar
algo contrario a lo que está sucediendo
en la realidad en este caso las ventas
crecieron un 25 por ciento y la utilidad
operativa creció un 30 por ciento aquí
el margen operativo también aumentó o
sea que se puede ver como una mejora en
los resultados de la empresa pero si
medimos a partir de la vida ósea de la
generación de los resultados de caja
la idea pues colocamos unas
depreciaciones de 16.000 en cada una de
las dos del auto ejercicio pues vemos
que el margen ebitda disminuye en vez de
aumentar o sea que si medimos nuestros
resultados en términos de acá es mucho
más efectivo la medición o mucho más
certero
la interpretación hola esta forma de
medir nuestros resultados que a partir
de la utilidad operativa incluyendo la
depreciación
ok
vamos a adaptar este tipo de diapositiva
por cuestión de tiempo
y
vamos a llegar a la primera conclusión y
al primer y al primer digamos el primer
postulado que vamos a tener en mente
verdad
al revisar nuestro ebitda nuestro margen
ebitda y medirlo período a período mes a
mes trimestre a trimestre lo que se nos
facilite más
semestral anual pero debemos empezar a
tener la cultura de medir y de generar
indicadores para evaluar nuestra gestión
como administradores
aquí el primer postural postulado como
que tenemos que tener claro como
administradores es que debemos impedir
en la medida de lo posible que los
costos y gastos que implican desembolso
de efectivo crezcan en mayor proporción
de las ventas poca palabra que los
costos y gastos no crezcan en mayor
proporción de las ventas si las ventas
crecieron en un 10% un período que los
costos y gastos no crezcan un 20 porque
lo que estamos haciendo es utilizando
más recursos para vender menos
o sea que nos estamos convirtiendo o
estamos cayendo en ineficiencias debemos
vigilar de que los costos y gastos no
crezcan por encima de lo que crecen las
ventas así como nos dice el ejercicio es
decir yo aquí lo vemos que él
los costos y gastos crecieron un 29% un
29.6 casi un 30 y las ventas crecieron
sólo un 25 como calculamos este
crecimiento en ventas básicamente
dividimos las ventas de un período
sobre las ventas del periodo anterior y
le restamos 1 ahí obtenemos este 25 por
ciento igual aquí con los costos y
gastos en efectivo
tomamos 70.000 lo dividimos entre 54.000
menos 1 inunda 29.6 de los costos y
gastos crecieron casi un 30% mientras
que las ventas crecieron sólo 25 por lo
tanto
no cumple con este con esta máxima o con
este postulado que debemos tener como
administradores financieros de nuestro
negocio de que los costos y gastos de un
periodo no crezcan más que las ventas
ok
bueno vamos a pasar al siguiente
concepto que es el capital de trabajo
qué es
digamos en la pequeña y mediana empresa
y digamos la inversión principal que se
realizan en estos negocios
son que que son que es el capital de
trabajo básicamente el capital de
trabajo son las cuentas por cobrar los
inventarios verdad nuestro capital que
necesitamos para trabajar nosotros
básicamente cuando vendemos por bueno en
las cuentas por cobrar a creer en ser
por son ventas a crédito verdad pues
ahora la mayoría son ventas a crédito
pues tenemos que medir la verdad tenemos
que tenemos que aprender a poder
identificar medir cuáles son esas ventas
o esas cuentas por cobrar mensuales o
trimestrales
de acuerdo a los periodos que queramos
medirlo como se nos facilite
obtener nuestras cuentas por cobrar
entonces para para que también debemos
medirla porque unas cuentas por cobrar
qué significan las cuentas por cobrar
significa dinero represado
el cliente el cliente todavía no ha
desembolsado el dinero podemos pudimos
haber hecho la venta o sea tenemos un
ingreso
un registro de ingreso pero no hay un
ingreso de efectivo por lo tanto eso no
nos va a afectar nuestra caja verdad
porque si tenemos un resultado de una
venta pero no la hemos cobrado
obviamente eso va a disminuir no
disminuir el flujo de cada que se genera
en sacar en ese periodo
aquí por eso es importante medir las
cuentas por cobrar y también tener tener
cuantificado cuánto tengo invertido en
inventario entonces en pocas palabras
medir la inversión en cuentas por cobrar
y medir la inversión en inventarios nos
estaría dando una indicación de qué de
cuánto se está quedando represado
período a período a y cuánto dinero
tenemos invertido si tenemos invertido
en dinero en inventarios pero ese
inventario no se mueve
qué pasa tenemos represado ese
inventario tenemos el dinero estancado
que cuesta y como ya lo vimos al
principio de la diapositiva
todo dinero invertido en el negocio
tiene un costo aunque haya salido de mi
mismo dinero pero ese dinero salió del
rol de inversionista o socio no ve el
gestor no no el administrador del
negocio
por lo tanto si salió del inversor es
inversor espera una rentabilidad mínima
por ese dinero invertido por lo tanto yo
tengo el rol de administrador tiene una
obligación con el rol de inversionista
para devolverle su capital más su
ganancia mínima esperada por lo tanto
cualquier cualquier ineficiencia en la
inversión que yo tenga en mi negocio va
a ocasionar que
no pueda o dificultades para retornar o
para reparar para devolver o para
entregar la rentabilidad mínima esperada
a ese rol de accionista o de socio sí
entonces básicamente tenemos que el
capital de trabajo en la inversión que
tenemos en cuentas por cobrar y la
inversión que tenemos en inventario
estas inversiones también las podemos
medir en días así como la misma medimos
en días pues con una sencilla regla de
tres podemos dividir 250 entre las
ventas y multiplicarlos por los días
esos del año que son 365 si este periodo
de hexano al este corte a tomar entonces
así podemos calcular los días de cuentas
por cobrar los días de inventario y
tenemos el capital de trabajo operativa
en todo pues ese sería la segunda tarea
habrá ya dijimos que debemos calcular el
evita y
pues las obligaciones o los compromisos
que se tienen que cubrir con ese vista y
ahora tenemos que ahora debemos poder
medir nuestro capital de trabajo
periódicamente para evaluar su evolución
en el tiempo y de ahí determinar si
estamos siendo más eficiente o menos
eficiente en la gestión de nuestro
negocio
a partir de estas medidas
ok ya serían pues aquí podríamos hablar
de rotaciones que ya serían otra ocasión
por la cuestión de tiempo porque estamos
hasta las doce y vamos a continuar y al
final hacer ahora ya en cinco minutos
ahora pasamos esto y hacemos algunos
ejercicios con las plantillas que
descargaron
y entramos en preguntas y respuestas del
taller
[Música]
como lo vemos el capital de trabajo
puede ir disminuyendo o aumentando según
la necesidad que se vaya generando pero
si ustedes van incrementando las ventas
se debe ir comprando más inventario y
van a ir creciendo las cuentas por
cobrar sí
sí si pasa eso debemos hay que tener
cuidado también de que nuestro el
crecimiento de nuestras cuentas por
cobrar y no del inventario no sea mayor
que el crecimiento de las ventas por
ejemplo aquí tenemos el caso de que las
ventas crecieron un 20% y las cuentas
por cobrar los inventarios crecieron
también un 20% en este caso este caso es
ideal verdad en este caso ideal porque
las ventas crecen y las cuentas por
cobrar crecen
de igual manera que las ventas ese sería
como el objetivo que debemos de tener
como gestores de nuestro negocio
nuestro inventario no crezca más que las
ventas ni nuestra cuenta por cobrar
porque porque si crece más
va a generar una disminución en el flujo
de caja necesario para seguir cumpliendo
con los compromisos
que les comentaba por ejemplo pagar
nuestras deudas repartir utilidades al
rol accionista el rol de socio oa los
socios y tenemos otro socio de verdad
etcétera entonces llegamos a otra máxima
que es similar a la anterior otro otro
otro postulado que debemos tener
pendiente debemos tener grabado en
nuestra mente en el momento de gestionar
y de medir todos todos los indicadores
que estamos haciendo que es impedir en
la medida de lo posible que las cuentas
por cobrar en un inventario crezcan en
mayor proporción que las ventas
ya estamos viendo que medir el
crecimiento de las ventas es crucial es
importante la primera pregunta que nos
estamos haciendo que nos debemos hacer
estamos midiendo nuestras ventas y
estamos midiendo el crecimiento de
nuestra meta periodo periodo por ejemplo
de forma mensual de forma anual
estamos siendo conscientes de cómo va
creciendo o cómo va disminuyendo este lo
principal que debemos hacer que es
vender se está disminuyendo está
aumentando y
y en consecuencia
estamos midiendo los costos y gastos si
están creciendo o disminuyendo en la
misma profesión en la misma proporción
que nuestras ventas o
las cuentas por cobrar en los
inventarios se están subiendo o bajando
de acuerdo a las ventas que está pasando
como estamos haciendo que cuál es el
comportamiento de nuestro negocio porque
de a partir de ese comportamiento es que
vamos a evaluar y vamos a poder
comprender si nuestro negocio está
haciendo viable o sea si está creando
valor o no está creando valor pero si en
un negocio que nuestras ventas crezcan
menos que nuestros costos y gastos o que
nuestros inventarios o nuestras cuentas
por cobrar pues sencillamente estamos
está siendo cada vez más ineficiente y
por lo tanto en algún momento base no va
a ser viable financieramente y nos va a
obligar a entrar en en liquidación en
cierre
ese es ese es como la lógica de
pensamiento que debemos de tener una
manera sencilla para que puedo
transmitirle en esta hora
y pues nada aquí a partir de aquí pues
construimos el capital de trabajo neto
operativo que básicamente que es a ese
capital de trabajo que son las cuentas
por cobrar inventarios restarle las
cuentas por pagar verdad porque las
cuentas por pagar que tengamos nos
ayudan a financiar en parte ese capital
de trabajo operativo que tenemos verdad
y ahí yo tenemos el capital de trabajo
neto operativo al final debemos poder
medir este capital de trabajo neto
operativo operativo que es básicamente
a partir de nuestras cuentas por cobrar
sus males los inventarios y restarle las
cuentas por pagar si ya tenemos una
medida periódica
de nuestras cuentas por cobrar sabemos
cuántos tenemos periódicamente en cada
periodo en nuestros inventarios y
sabemos cuánto debemos en cada corte en
cada vez periodo pues ya podemos
determinar nuestro capital de trabajo
neto operativo y ver en cada periodo si
va aumentando o disminuyendo en la misma
proporción que las ventas si nuestro
capital de trabajo neto operativo
aumentando o disminuyendo en la misma
proporción que las ventas lo estamos
haciendo bien podemos decir que lo
estamos haciendo bien sin mirar más en
contexto pero pero hacerlo así desde en
primera en primera medida pues podemos
decir que lo estamos haciendo bien pero
si observamos que cada vez
cada periodo el crecimiento de la
capital de trabajo neto operativo es
mayor al crecimiento de las ventas
tenemos que detenernos a reflexionar si
estamos dando más días de cuentas por
cobrar ahora los clientes nos están
demorando en pagar no es un perjuicio
para nosotros
si estamos estamos demorando más días en
vender nuestros inventarios también es
algo negativo porque entre más días pase
y nuestro dinero está represado en
inventario es más costoso
financieramente
y también si estamos pagando cada vez
con mayor menores plazos pues si
nuestros proveedores nos están obligando
a pagar con menores plazos pero nuestros
clientes nos están pagando con mayores
plazos porque palabra estamos estamos
terminando pues no pueden no pueden
digamos asfixiar económicamente porque
estamos financiando la operación con
dinero diferente a las ventas
ok
ok y para convertirlo en un indicador
que podamos medir y tener después de
haber entendido ya de dónde nace el
capital de trabajo el concepto de
capital de trabajo neto operativo y qué
significa para nosotros podemos
convertirlo en un indicador y para poder
medirlo fácilmente período a período y
es con ser con con solo ver ese
indicador sin necesidad de entrar en la
profundidad a no ser que queramos
investigar algo más al detalle podamos
ya saber o darnos una idea de si vamos
bien o vamos mal es la función de un
indicador verdad dar un dar mayor
información a primera vista y
rápidamente
lo que vamos a hacer es básicamente es
dividir ese capital de trabajo neto
operativo entre las ventas
este indicador se llama productividad
del capital de trabajo o sea qué tan
productivos está haciendo nuestro
capital de trabajo y básicamente lo que
reflejan son los los pesos los centavos
por los centavos por cada peso de venta
que se deben mantener en el capital de
trabajo
recuerden que mantenerlo en el capital
de trabajo es mantenerlo quieto ahí es
ese dinero o sea ésta está estacionada
por lo tanto no fluye para el valor para
generar valor a los accionistas a los
socios a los dueños
y aquí el indicador en es ideal
aquí el indicador es que vaya
disminuyendo o sea cada vez necesitemos
o tengamos menos capital de trabajo neto
operativo invertido en nuestro negocio y
se pueda ir generando para que para que
se vaya liberando para generar mayor
caja
vamos a seguir bueno entonces aquí ya
hay un pequeño ejemplo un ejercicio para
para identificar porque estos
indicadores son clave en la gestión y en
la planeación de nuestro negocio
y aquí vemos aquí vemos sencillamente
que en un año tenemos
el 20 20 por ciento de margen ebitda y
30 por ciento de productividad de
capital de trabajo y el crecimiento que
se espera para el próximo año es el 30
por ciento si nuestro negocio se
comporta así que tiene un margen ebitda
del 20 por ciento y un capital de
trabajo o una productividad del capital
de trabajo del 30 vean que la generación
de cada operativa es menor que lo que se
necesita mantener invertido en un
inventario por lo tanto
si crecemos un 30% va a pasar que
con el ejemplo de que iniciamos con una
venta de 10.000 vamos a pasar de 10.000
a 13.000 verdad aquí ya que estamos
haciendo un ejercicio de planeación
porque si ya tenemos estos datos
nosotros podemos decir bueno mira yo
aspiro a venta a crecer para el próximo
año en un 20 un 30 y un 15 lo que
ustedes estimen
y ya ustedes van a poder medir cómo va a
ser el comportamiento de su caja a
partir de ese crecimiento porque ya
ustedes han medido y han estudiado el
margen ebitda y en la productividad del
capital de trabajo entonces digamos que
van a crecer en ventas el 30% va a pasar
de 10 mil a 13 mil
el ebitda del año 1 al ser el 20 por
ciento de 10.000 son 2000
y el evita del año dio del año 2 es el
20 por ciento de 13 mil serían 2600 por
lo tanto el incremento y la evita serían
600 pero qué pasa con el capital de
trabajo el capital de trabajo el 30 por
ciento de él en el año 1 de 10.000 son
son
3000 y el 30% de 13.000 son tres mil
novecientos por lo que vamos a tener un
incremento vamos a tener que incrementar
nuestro capital de trabajo en 900 por lo
tanto vamos a tener un déficit o una
demanda de caja por crecer o sea
crecemos y creemos que estamos digamos
que estamos bien en verdad nos nos
alegramos porque estamos creciendo las
ventas pero nos sentimos de todo modo
asfixiados en cuestión de dinero es por
qué por qué porque tenemos una un
digamos un comportamiento de nuestro de
nuestro negocio de esta forma del tipo
de que el margen ebit del menor al
la productividad de capital de trabajo
entonces qué pasa si crecemos el
crecimiento nos va a demandar que nos
van demanda acá
por lo tanto vamos a tener que salir a
buscar cajas para financiar ese
crecimiento ya hayan de no a donde donde
nos ocurre de que no constantemente
tenemos que buscar endeudamiento para
financiar el crecimiento estamos
creciendo en 20 pero no nos alcanza pero
por qué porque bueno sencillamente es
porque el negocio no está generando la
suficiente cada para cubrir el
crecimiento del capital de trabajo el
incremento del capital de trabajo que te
genera ese crecimiento en venta
ok
y pues podemos analizar que para el año
dos vamos a generar una caja de dos mil
seiscientos pero vamos a necesitar un
incremento en nuestro capital de trabajo
de 900 por lo tanto va a quedar
disponible para otros compromisos como
son pagar nuestras deudas reponer
nuestros activos fijos
y pagar los dividendos a los socios oa
nosotros mismos al rol de socio
de 1700 a que va a quedar se va a
disminuir va a quedar menos que cada vez
sea decir nuestro negocio
requiere o se incrementa el
requerimiento del capital de trabajo
pues cada vez va a quedar menos para
distribuir nos como socio y qué pasa
siempre y como nosotros nos necesitamos
nuestra remuneración pues básicamente a
ian entramos un ciclo yo digo que un
ciclo
destructivo que es el endeudamiento o
sea el excesivo endeudamiento al final
no va a llevar a no poder cumplir y
tenemos que identificar o diagnosticar
nuestro negocio para ver para mejorar
estas condiciones y poder en algún
momento generar la suficiente caja para
cubrir nuestros compromisos
aquí llegando al final lo ideal es que
sea obviamente el margen ebitda sea
mayor que la productividad del capital
de trabajo para que el crecimiento sea
digamos fluido en la empresa sea
atractivo para que no nos demande cada
uno y si nuestro negocio crece no de más
no tengamos que demandar más
endeudamiento
o inversión de otro tipo hay varios
tipos de generación de cash pues está la
deuda está la parte operativa y está
obviamente el aporte de socio o la venta
de activos pero lo ideal es que el mismo
negocio cura
sus necesidades operativas incluido
el reparto de dividendo
ok
aquí bueno aquí vamos a entrar ya un
indicador final que surgen de los dos
anteriores que es el margen ebitda sobre
la productividad de capital de trabajo y
lo ideal es que sea mayor a 1
pues básicamente esto nos determina pues
no digamos resume todo lo que hemos
dicho de que el margen de ebitda en lo
posible
recomendable mente de ser mayor a la
productividad de capital de trabajo para
que nuestro negocio
digamos sea atractivo o digamos tenga
una buena un buen comportamiento un buen
comportamiento financiero y evitemos
y recurrir al constante endeudamiento a
un incremento del endeudamiento
y ya con este indicador pues sí si
logramos medir este indicador
periodo periodo pues ya solamente viendo
esto resumimos todo lo anterior y
aun con una sola mirada podemos
identificar o podemos diagnosticar
nuestro el comportamiento de nuestra
gestión de ese periodo y así lo hicimos
bien si empeoramos y mejoramos seguimos
igual que qué pasó en ese periodo en
cuanto a la gestión que hicimos
y podemos tomar las medidas adecuadas
como ya sabemos de donde surge que son
de los costos y gastos en efectivo
pagados en efectivo del inventario de
las cuentas por cobrar y de las cuentas
por pagar entonces ya nuestro
elemento y vemos de dónde nace la
dificultad sí sí sí sí perdimos
eficiencia o el indicador de mejora
podemos evaluar y digamos irnos más al
detalle y poder identificar dónde está
el problema si está en las ventas si
están los costos y gastos si están en el
manejo del inventario si están el manejo
de la cuenta por cobrar o el manejo de
las cuentas por pagar podemos indagar a
este a este ese punto y obviamente tomar
las medidas correspondientes
si hay que mejorar la gestión de cobro
de cuentas por cobrar se se mejora se
toman medidas se invierten
en una función de cobro etcétera o si
nuestro problema está en inventario
vemos que estamos cobra comprando demás
estamos comprando de menos si estamos
manteniendo un inventario obsoleto o que
no se vende o de baja rotación etcétera
ya ya empezamos a tomar medidas más
operativas a partir de identificar si lo
estamos haciendo bien o mal porque lo
importante es identificarlo identificar
si estamos haciéndolo bien puedes
indagamos para ver cómo podemos
mantenernos y seguir haciéndolo bien si
lo estamos mejorando nuestra gestión
identificar qué tenemos que hacer para
mejorar nuestra gestión
ese es el objetivo claro esa es la
costumbre o el o la cultura de la
medición y de
y delhi de la información puede tener la
información rápido de forma oportuna
para poder tomar decisiones y no llegar
al punto de tener que liquidar cerrar o
endeudar no excesivamente para poder
mantener nuestro negocio
aquí como un resumen general de todo lo
que hemos hablado y bueno ya ya
creo que ya ya con esto podemos entrar a
hacer unos pequeños ejercicios y podemos
aprovechar hacer ejercicio y también las
preguntas y respuestas para ir
consolidar los dos las dos actividades
pues cerramos la charla
bueno nuestros participantes si tienen
alguna
consulta alguna pregunta estamos
abiertos en este momento para tenemos
que de repente tiempo para dos preguntas
pero en este momento
nos ha acompañado esta tarde y
compartirnos esta información tan
importante para todos nuestros
empresarios les recordamos que esta
presentación la estaremos enviando a sus
correos electrónicos y pueden descargar
el instrumento que hemos colocado en el
chat de esta conferencia es perfecto
bueno si no hay más muchas gracias por
invitarme y quedamos en contacto claro
que sí en nuestra oferta institucional
hemos desarrollado el plan que activa en
la cámara de comercio de barranquilla
ofrecemos formación en temas claves en
torno a los negocios capacitaciones
virtuales talleres de contenido para que
nuestros empresarios encuentren las
herramientas necesarias para la
revitalización de su economía también
los acompañamos
registro de los protocolos de
bioseguridad brindamos soluciones
financieras que faciliten el acceso a
línea de crédito a través de nuestro
centro de conciliación ofrecemos de
manera gratuita mecanismos y asesorías
para la solución a compromisos derivados
de los caros
canales de arrendamiento comercial que
es hasta cinco millones de pesos tenemos
una herramienta que se llama hagamos
negocios es una plataforma en línea a la
que pueden acceder de forma gratuita
durante el 2020 y permite realizar
conexiones empresariales en colombia y
en otras partes del mundo pueden
conseguir contactos en europa en otros
países esta plataforma cuenta con un
servicio de traducción simultánea lo que
permite que un empresario escriba por
ejemplo su oferta oferta comercial y sea
traducido al lenguaje del empresario que
nos consulta
facilitamos la identificación de nuevas
oportunidades gracias a nuestras bases
de datos georreferenciados podemos
consultar cómo adquirirlas en nuestra
página web www.camaracantabria.com hemos
dispuesto a nuestros canales virtuales
ingresando a nuestra página web para que
la acabo de mencionar también las he
compartido en nuestro chat si quiere un
acompañamiento por parte de nuestros
asesores puede comunicarse a nuestra
línea 33 03 700 por último la invitación
es para que sigan participando en
nuestros espacios virtuales esta tarde
tendremos nuestra próxima capacitación
que es protocolo de bioseguridad
adaptado a tu empresa dirigido al sector
de manufactura
y nos seguimos reinventando para seguir
apoyándonos en la evolución de sus
negocios con el fin de seguir
enriqueciendo nuestro portafolio de
soluciones recuerde responder la pequeña
encuesta para nosotros es muy valiosa su
opinión y es la manera que tenemos de
retroalimentar al tiempo aprovechamos
este espacio para tener en nuestro
alcance información que nos sirve de
insumo para compartirles el material de
apoyo muchísimas gracias a todos los
participantes que nos han acompañado en
este espacio de conocimiento que la
cámara de comercio- barranquilla ha
dispuesto para todos ustedes nuestros
empresarios que son nuestra razón de ser
muchísimas gracias.
